КІНТО - управління активами
Українська English Русский Мапа сайту   

Звіт керуючих за І квартал 2012 року

    

Звіт керуючих за І квартал 2012 року

ІФ «Синергія-5»

ЗВІТ ЗА I КВАРТАЛ 2012 РОКУ

Синергія-5 (ЗНКІФ)
Закритий недиверсифікований корпоративний
інвестиційний фонд
"СИНЕРГІЯ-5"
ВЧА в розрахунку на один цінний папір 3 891,07 грн.
Вартість чистих активів 39 688 931,64 грн.
Початок діяльності 14 листопада 2007 р.
Номінальна вартість 1 цінного паперу 10 000,00 грн.
Строк діяльності Фонду 29 серпня 2012 р.
Кількість цінних паперів у обігу 10 200
Мінімальний обсяг інвестицій 1 акція
Комісії при купівлі/продажу 0,5%/0,5%
Зберігач фонду ПАТ "Аграрний комерційний банк"
Винагорода КУА 2,5% від ВЧА за рік
Премія КУА Сплачується щорічно у разі, якщо отриманий Фондом за фінансовий рік прибуток перевищить еталон ефективності. Премія складає 15% від різниці між фактично отриманим за фінансовий рік прибутком та сумою прибутку, який Фонд мав отримати, виходячи з еталону
Інші витрати Не більше 5% від середньої ВЧА Фонду
Динаміка Фонд Індекс ПФТС
Доходність за 1 квартал 2012 року 1,50% -0,50%
Доходність за 2011 рік -24,50% -45,20%
Середньорічна доходність -17,90% -16,00%
Показники ризику*
Стандартне відхилення 19,00% 26,80%
Коефіцієнт Шарпа** -1,96 -2,81
Коефіцієнт Сортіно** -2,74 -2,89
Альфа -1,80%
Бета 0,26
Коефіцієнт кореляції 0,70
Динаміка ВЧА/цінний папір у порівнянні з еталоном
Найбільші позиції портфеля
Вкладення за галузями

Оціночне зростання ІФ «Синергія-5» протягом 1 кварталу 2012 року склало 1,5%, що в абсолютних величинах еквівалентно збільшенню ВЧА фонду у розрахунку на акцію з 4 160,42 до 4 222,76 гривень. Щодо загальної вартості активів, то її зростання відбулося в аналогічних пропорціях і в сумі склало 0,63 млн. грн. (з 42,44 до 43,07 млн. гривень). За тримісячний період провідні індекси вітчизняних торговельних майданчиків продемонстрували незначне зниження – індекс ПФТС та індекс УБ втратили 0,5% (з 534,43 до 531,64 пунктів) та 2,5% (з 1 458,87 до 1 421,93 пунктів) своєї ваги відповідно.

Докладніший аналіз основних чинників, що впливали на рух світових та вітчизняних фондових індексів, надається у «Звіті про діяльність ІФ «КІНТО-Еквіті» за 1 квартал 2012 року», який розповсюджується одночасно з цим Звітом.

Отже, вартість чистих активів фонду протягом звітних місяців зросла на 0,63 млн. грн. Серед складових результату - зміна вартості позицій портфеля (+0,48 млн. грн.), проценти за депозитами в 5-ти комерційних банках (+0,12 млн. грн.), дивіденди за акціями «Центрального гірничо-збагачувального комбінату» та «Чернігівобленерго» (загалом +0,31 млн. грн.). У той же час поточні витрати на фінансування діяльності фонду склали 0,28 млн. грн.

Паперова переоцінка портфеля ІФ «Синергія-5» в сумі склала хоч і позитивну, проте несуттєву величину (+0,48 млн. грн.): 7 із 34 позицій продемонстрували зростання, додавши до активів фонду 2,82 млн. грн., ще 13 позицій були переоцінені «вниз» із загальним значенням -2,34 млн. грн., а по 14 емітентах не зафіксовано змін біржових оцінок. Найкращі проміжні результати показали «Мотор-Січ» (+1,27 млн. грн.), «Центральний гірничо-збагачувальний комбінат» (+0,97 млн. грн.), «Північний гірничо-збагачувальний комбінат» (+0,16 млн. грн.), «Крименерго» (+0,15 млн. грн.) та «Стахановський вагонобудівний завод» (+0,14 млн. гривень). Найбільші втрати понесли «Констар» (-1,06 млн. грн.) та «Укрелектроапарат» (-0,74 млн. гривень).

Як відомо, близько половини загальної вартості активів ІФ «Синергія-5» складають цінні папери другого та третього ешелонів, які придбавалися фондом у передкризові часи 2007-2008 років. Логіка таких операцій була прозорою та зрозумілою - перегріті ринки давали мало шансів на отримання прибутку від вкладень у ліквідні індексні позиції – так звані «блакитні фішки». Проте, світова фінансова криза безпрецедентною корекцією пройшлася по абсолютній більшості активів у глобальній економіці, не оминувши й фонд «Синергія-5». Отже, наразі маємо в портфелі папери проблемних підприємств, які більше за інших постраждали від кризи, маємо також акції компаній, що потребують додаткового часу для виходу на докризові рівні операційних показників. Але у той же час маємо в портфелі значну частку активів, які зберігають суттєвий нереалізований потенціал.

Саме тому найбільш раціональним рішенням ми вважаємо подовження строку діяльності ІФ «Синергія-5». З наближенням дати офіційного завершення діяльності фонду 29 серпня 2012 року, ми будемо прагнути привести вартість його активів до ринкового значення, що відповідало б уявній ліквідаційній вартості в умовах депресивного ринку.

Пояснення: зараз певна частина акцій з портфеля «Синергії-5» не торгується на біржі. Це означає, що поточна ціна таких паперів в більшості випадків не відповідає співвідношенню ринкового попиту й пропозиції, і вартість таких позицій обліковується за балансовою ціною придбання. Ціна ж іншої частини акцій хоча й визначається біржовою ціною, але за результатами торгів невеликими пакетами акцій. Ясна річ, що вимушений продаж великих лотів акцій при ліквідації фонду чи реалізації значної частки активів з портфеля ціну змінить. На жаль, чинна методика оцінки активів залишає багато суперечливих моментів, не дозволяючи адекватно оцінити ті активи, які найближчим часом реалізовуватися на ринку не будуть. Зважаючи на ймовірне подовження строку діяльності фонду та на довгостроковий горизонт інвестування, можна було б на цьому увагу не загострювати. Але через потребу розрахуватися грошовими коштами з інвесторами, що висловлять бажання вийти з фонду в поточному році, виникає конфлікт інтересів. Завищена вартість окремих акцій може призвести до нееквівалентного розподілу коштів на користь тих, хто має намір вийти.

Тому ми будемо зводити до мінімуму наявні дисбаланси, зокрема за допомогою використання операцій прямого РЕПО. Конкретні угоди фонду «Синергія-5», укладені протягом січня-березня 2012 р., в тому числі й по переоцінці «Констару» та «Укрелектроапарату», можна переглянути в закритій частині коментарів керуючого.

Поповнення портфеля у звітному кварталі стосувалося пайових паперів 3 емітентів, в які було загалом проінвестовано 0,20 млн. гривень. Так, серед придбань фігурують 13 000 акцій «Центренерго» (113,2 тис. грн.), 2 420 цінних паперів «Крюківського вагонобудівного заводу» (52,2 тис. грн.) та 22 400 акцій «Азовсталі» (30,0 тис. гривень). Продажів з портфеля протягом січня-березня ІФ «Синергія-5» не проводив.

Середньорічна доходність ІФ «Синергія-5» з початку його діяльності 14 листопада 2007 року станом на початок 2 кварталу 2012 року склала -17,9%.

Керуючий фондом – Ботте Віктор Олександрович



Зберегти як PDF


 
Документ:   Надрукувати    Надіслати другу  Вгору   

© Кінто. Інвестиції і цінні папери в Україні
Повідомлення і застереження
Україна, Київ - 04070,
вул. Сагайдачного, 25-Б, 3 поверх
Тел.: (044) 462-5377, 462-5140

© Розроблено NewAgeLab, 2003.
КІНТО у фокусі  
Інвестиції від А до Я  
Послуги  
Інвестиційні фонди  
ETF - фонди на біржі  
Пенсійні фонди  
Ринок ЦП  
Контакти  
Новости RSS  
RSS канали сайту  
Наша команда  
Iнвестицiйнi семiнари online  
Фондовий ринок  
Тест на знання характеристик фонду «КІНТО-Казначейський»  


        bigmir)net
TOP 100     Rambler's Top100        

ІСІ КУА Вкласти гроші Купити акції Личные финансы Накопичування грошей Пайові фонди Фондовий ринок НПФ Вигідні вкладення Інвестування в акції Недержавний пенсійний фонд Ринок цінних паперів Керуюча компанія Фонд акцій