КИНТО - управляющая компания
Українська English Русский Карта сайта   

Методика построения KINBOND

    
контактные телефоны
044 246-7350
044 246-7434
Инвестиционные фонды
Инвестиционные фонды
Пенсионные фонды
Пенсионные фонды
Инвестиционно-банковские услуги
Инвестиционно-банковские услуги
авторизация клиента:
E-mail:
Пароль:


 


 

Рынок ЦБ

 Торговый день
 Долговые ценные бумаги
 Паевые ценные бумаги
 Индексы
 
Индексы бирж
Индекс KINBOND
 
Методика построения KINBOND
Составляющие корзины индекса
Депозитный индекс
Композиционный индекс
 Аналитика
 Ваши предложения

С июля 2004 года компания КИНТО начала рассчитывать индекс корпоративных облигаций КІNBOND. Этот индекс позволяет исследовать динамику рынка облигаций, а также оценить эффективность инвестиций в облигации с учетом реинвестирования купонных платежей.

Основные характеристики индекса облигаций КІNBOND:

  • начальная дата расчета -1 июля 2004 года;
  • периодичность расчета - ежедневно;
  • пересмотр индексной корзины производится ежемесячно;
  • начальное базовое значение - 100;
  • источник рыночных цен - ПФТС;
  • индекс рассчитывается на основе цен сделок облигаций, а в случае отсутствия сделок на основе цен, определенных исходя из доходностей к погашению (возврату, отзыву) по последней рыночной сделке.

Для включения определенной облигации в расчет индекса, она должна отвечать следующим требованиям:

- срок до погашения составляет не менее 1 года и не более 5 лет;

- объявленный объем эмиссии составляет более 3 млн. грн.;

а также, за предыдущие три месяца в ПФТС:

- объем торгов составил не менее 100 тыс. грн.;

- количество дней, когда регистрировались рыночные сделки, было не менее 3;

- присутствовали двусторонние котировки (возможен разрыв длительностью не более 10 дней подряд).

Все облигации (не менее 10), удовлетворяющие этим требованиям, вводятся в корзину индекса. Если таких облигаций менее 10, то корзина дополняется до необходимого количества (десять) путем снижения требований к ликвидности облигации. Первоначально не учитывается требование к объему торгов за последние три месяца, далее не учитывается требование к количеству дней, когда заключались рыночные сделки на протяжении последних трех месяцев, и т.д.

Расчет индекса производится по следующей формуле:

где:

F - сшивающий фактор, определяемый как отношение значения индекса, рассчитанного по старой базе расчета, к значению индекса, рассчитанного по новой базе расчета;

Ci,t - денежная выплата (купонная, при погашении и т.д.) по i-той облигации в день t;

Ni - объявленный объем эмиссии i-той облигации (количество эмитированных облигаций);

Pi,t - цена i-той облигации в день t, рассчитываемая по формуле:

где:

Cj - денежная выплата (купонная, при погашении и т.д.);

dj - количество дней от дня t до j-той денежной выплаты;

yi - доходность к погашению i-той облигации, рассчитываемая по формуле:

где:

Pi,k - цена последней сделки по i-той облигации;

Ck - денежная выплата (купонная, при погашении и т.д.);

dk - количество дней от даты последней сделки до k-той денежной выплаты.

Последнее уравнение не имеет точного математического решения и поэтому решается приближенным методом.

Таким образом, доходность к погашению i-той облигации рассчитывается в день совершения сделки и до следующей сделки принимается неизменной. А уже, исходя из рассчитанной в день совершения сделки доходности к погашению, ежедневно рассчитывается (если не было сделок) цена i-той облигации.

В условиях зарождающейся системы институтов совместного инвестирования и, в частности, пенсионных фондов актуальной становится задача оценки эффективности деятельности компаний по управлению активами фондов. Предлагаемый индекс может использоваться в качестве эталонного показателя как управляющими портфелями корпоративных облигаций, так и инвесторами, принимающими решение о выборе того или иного фонда. Особенностью индекса является то, что он по сути представляет собой условную стоимость индексного портфеля, при этом все денежные выплаты (купонные, амортизационные и т.д.) реинвестируются в этот же индексный портфель. Это индекс для долгосрочного портфельного инвестора, придерживающегося стратегии «купить и держать».




 
Документ:   Напечатать    Послать другу  Наверх   

© Кинто. Инвестиции и ценные бумаги в Украине.
Уведомления и предостережения
Украина, Киев - 04070,
ул. Сагайдачного, 25-Б, 3 этаж
Тел.: (044) 462-5377, 462-5140

© Разработано NewAgeLab, 2003.
КИНТО в фокусе  
Инвестиции от А до Я  
Услуги  
Инвестиционные фонды  
ETF - фонды на бирже  
Пенсионные фонды  
Рынок ЦБ  
Контакты  
Новости RSS  
RSS каналы сайта  
Наша команда  
Iнвестиционные семинары online  
Фондовый рынок  


        bigmir)net
TOP 100     Rambler's Top100        

ИСИ КУА Куда вложить деньги? Купить акции Личные финансы Накопление денег Паевые фонды Фондовый рынок НПФ Выгодные вложения Инвестирование в акции Негосударственный пенсионный фонд Рынок ценных бумаг Управляющая компания Инвестиционный фонд акций